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:ETF投资进入多元时代

  行业系列是海外ETF市场的重要支柱。但是,作为一个被市场广泛认可的ETF投资工具, A股市场一直缺少一个严格意义上的行业系列ETF产品。

  今日,业内首个行业系列ETF——华夏基金旗下5只行业ETF基金正式发行,这五只基金的发行弥补了国内行业系列ETF产品的市场空白。对于行业系列ETF的投资策略、投资者的选择策略以及ETF产品的未来发展创新等问题,本报记者专访了华夏基金基金经理张弘�|。

  华夏基金此次发行的5只行业系列ETF基金分别跟踪金融、医药、消费、材料、能源指数。对于为何一次发行5只基金,张弘�|表示,这是行业ETF产品发行惯用的一种策略,“从国外经验来看,能发成功的行业ETF产品,最后获得市场认可的一般是一次发行一组,境外较为成功的行业系列ETF如Select Sector SPDR Trust ,iShares Dow Jones US Sector Index Fund等,首次发行并上市的行业ETF分别为9和10个。”

  对于为何会选择这5个行业,张弘�|表示,公司在发行行业ETF产品主要考虑的是代表性好,风险收益特征鲜明,可投资性强,适合投资者资产配置等多方面需求。同时华夏基金也借鉴了一些国外成功的行业经验。除了上述五个行业之外,目前华夏基金比较关注另外两个行业,一个是公共事业行业,另一个是可选消费。

  行业ETF具有ETF产品透明、高效、成本低的共同特点,除此之外还有一些特有的投资策略。张弘�|介绍,如果投资者认为自己持有的股票涨幅太大、流动性较差,可以把股票换成对应的行业ETF,相当于减持股票,购买该行业指数。这样行业指数涨幅好或跌幅小,总体就能获利。而行业ETF与其他金融衍生投资工具的组合运用则可以演化出许多不同的投资组合和策略。比如投资者具备一定的行业内选股能力,当判断某只个股未来涨幅将大幅超过行业基准时,可通过持有该个股并融券卖空相应的行业ETF剥离出这部分超额收益,同理,当发现潜在“地雷股”时,也可以采取持有相应行业的ETF并做空该个股的策略。

  目前华夏基金已经形成比较齐备的ETF产品线;最早的上证50属于大盘蓝筹指数,沪深300是市场基准指数,中小板ETF是中小盘风格,还有行业ETF和跨境ETF。对于产品线的进一步打造,张弘�|表示下一步公司希望推出基于ETF基础上的分级,最想推的产品是负向沪深300的分级产品,另外一部分可能是正的3倍β杠杆。“因为我们已经发现一些机构投资者的需求。我们还希望结合一些另类的、创新的产品。因为现在的金融市场创新速度也很快。”

  张弘�|表示,目前ETF分级产品的难点主要是对应的方案确定以及配套的技术性改造。

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